通过对2022年和2023年一季度光伏硅材料、硅片、电池、组件等12家上市光伏设备企业年报分析发现，光伏设备行业企业利润增速持续保持高水平。 2022年，12家光伏装备上市公司营收增速同比+75.41%，归母净利润同比增速+85.76%。我们认为行业高增速主要得益于：1）在“双碳”政策推动下，22年光伏电池制造盈利能力提升背景下，下游扩张积极性持续增强，促进订单的高增长和收入的转化； 2）行业技术升级带动设备和材料更新换代频率增加，符合降本增效的设备甚至具备“涨价”条件，单GW投资增加。